《造紙股》陸經濟市況有望好轉 榮成明年營運拚返正軌

《造紙股》陸經濟市況有望好轉 榮成明年營運拚返正軌

榮成2022年11月自結合並營收485.71億元、年減5.38%,仍創同期新高。惟營業虧損2.47億元,較去年同期獲利41.21億元大幅轉虧。稅前虧損6.02億元、其中歸屬母公司稅前虧損6.27億元,較去年同期獲利30.37億元、29.46億元大幅轉虧,稅前每股虧損0.49元。

榮成財務長暨發言人王瑞榮指出,今年臺灣維持穩定獲利,整體營運下滑轉虧主要受中國大陸疫情影響。由於疫情爆發時不少下游客戶暫時性停工,經濟活動停擺使整體市場經濟動能減緩、民生消費意願及對終端需求轉弱,各產業均全面性下滑。

其中,佔工紙成本6~7成的廢紙價格,過往在成品紙需求下滑時會同步下降,使工紙產業幾乎不會發生虧損。但今年中國大陸由於出現各大城市同步封控的前所未見現象,廢紙價格因物流問題造成的稀缺狀況,使價格不降反升,爲造成毛利下滑的關鍵因素。

隨着中國大陸12月起解除動態清零,從「防感染」轉向「保健康、防重症」,目前疫情處於快速攀升期,預期感染率在春節前後將達最高峰。而參照全球各國防疫經驗,染疫人數達5成約爲高峰,之後就會明顯降溫,按此推算,中國大陸疫情約3個月後可望降溫。

榮成推估,在疫情降溫配合氣溫回升下,明年2月後「疫情封控」的不利因素有機會消除,消費及物流重啓將帶動紙箱需求回升,使中國大陸明年第二季經濟動能有望由復甦轉向加速,且兩岸政府可能推出新利多政策刺激經濟,均有助用紙需求增加,有助榮成營運恢復常態。

榮成表示,近期臺灣工紙稼動率大致維持100%滿載。中國大陸稼動率10月時爲100%滿載,11月起因疫情嚴峻降至92%,12月及明年1月因安排部分紙機歲修,預期將進一步降至約80%,若2月後疫情趨緩,營運有機會恢復過往全產全銷狀態。

榮成指出,第二季封城造成整體生產成本增加的問題,在10~11月再度發生,惟12月初宣佈解封后即迅速回跌。雖然疫情爆發可能使廢紙回收動能小降,使毛利短期內看不出明顯改善,但隨着大規模封城已成過去式,預期上述狀況爲短期現象,很快就會恢復常態。

同時,中國大陸同業今年曆經疫情造成需求下滑經驗,已學會利用部分停機跟延後建廠的方式直接減少市場供給,讓成品紙價格不致崩盤,達到供需平衡。由於中國大陸仍以內需市場爲主,若未來政策對經濟有利,明年疫情後工紙及紙箱需求應可樂觀預期將好轉。

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